Mobilisierung und Tokenisierung von Schuldbriefen
La dématérialisation des cédules hypothécaires se poursuit depuis plus d'un siècle. Les auteurs donnent un aperçu des instruments juridiques et contractuels permettant de mobiliser des cédules hypothécaires ainsi que des possibilités de développement du droit de gage de registre suisse. En outre, l'entrée en vigueur de la nouvelle « loi sur la TRD » et, en particulier, l'introduction des droits-valeurs inscrits à partir du 1ᵉʳ février 2021 offrent de nouvelles possibilités en matière de tokenisation des cédules hypothécaires, mais soulèvent également des questions ayant trait aux droits réels, du registre foncier et de l'insolvabilité, que les auteurs se proposent d'éclairer. (xf)
Inhaltsverzeichnis
- 1. Status Quo
- 1.1. Einleitung
- 1.2. Gesetzliche Instrumente
- 1.2.1. Registerpfandrecht nach Pfandbriefgesetz
- 1.2.2. Registerschuldbrief
- 1.3. Vertragliche Instrumente
- 1.3.1. Treuhand-Lösungen
- 1.3.1.1. Schuldbrief-Treuhand
- 1.3.1.2. Darlehenstreuhand
- 1.3.2. SPV-Lösungen
- 1.3.2.1. Hypothekar-Verbriefungen
- 1.3.2.2. Covered Bonds
- 1.4. Gesetzgeberische Entwicklungen
- 1.4.1. Mobilisierungs- und Entmaterialisierungsbestrebungen im Bereich des Immobiliarsachenrechts und des Wertpapierrechts
- 1.4.2. Stand der Diskussion zur Revision des Mobiliarsachenrechts
- 1.5. Zwischenfazit
- 2. Überlegungen zu einem «Registerpfandrecht 2.0»
- 2.1. Zulassung weiterer Pfandbriefemittenten?
- 2.2. Zulassung weiterer Teilnehmer zum Pfandbriefsystem?
- 2.3. Erweiterung der zulässigen Aktiven als Deckungswerte für Pfandbriefe?
- 2.4. Zwischenfazit
- 3. Überlegungen zur Tokenisierung von Schuldbriefen
- 3.1. Die direkte Tokenisierung von Schuldbriefen
- 3.1.1. Ausgestaltung eines Schuldbriefs als Registerwertrecht
- 3.1.2. Registrierungsvereinbarung im Schuldbrieftenor
- 3.1.3. Schaffung und Mindestinhalt eines Schuldbrief-Tokens
- 3.1.4. Anpassung, Erhöhung, Abzahlung des Schuldbriefs
- 3.1.5. Bestellung von Sicherheiten an Registerwertrechten
- 3.1.6. Verwertung eines sicherungsübereigneten Registerwertrechts
- 3.1.7. Konkursfolgen im Zusammenhang mit tokenisierten Schuldbriefen
- 3.2. Die indirekte Tokenisierung von Schuldbriefen
- 4. Fazit
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