Jusletter

Die Relevanz der EU-Finanzmarkt-Richtlinien für Schweizer Unternehmen, deren Aktien an der SWX Europe gehandelt werden

  • Autor/Autorin: Urs Feller
  • Rechtsgebiete: Aktienrecht, Wirtschafts- und Wirtschaftsverwaltungsrecht
  • Zitiervorschlag: Urs Feller, Die Relevanz der EU-Finanzmarkt-Richtlinien für Schweizer Unternehmen, deren Aktien an der SWX Europe gehandelt werden, in: Jusletter 19. Mai 2008
Seit dem Inkrafttreten der Prospekt-Richtlinie («PD»), der Marktmissbrauchs-Richtlinie («MAD») und der Transparenz-Richtlinie («TD») in der EU wird diskutiert, ob wesentliche Bestimmungen der PD und der MAD auf Schweizer SMI-Gesellschaften anwendbar sind oder nicht. In diesem Aufsatz wird die Auffassung begründet, dass nicht wenige SMI-Gesellschaften, deren Aktien im EU-kompatiblen Segment gehandelt werden, betreffend Ad-hoc-Publizität, Insiderlisten und Management-Transaktionen vollumfänglich den einschlägigen Normen der MAD unterliegen. Diese gehen in verschiedener Hinsicht über die heute in der Schweiz herrschende Praxis hinaus, was mit einem Anpassungsbedarf verbunden ist.

Inhaltsverzeichnis

  • I. Überblick
  • II. Rechtsentwicklung in der EU
  • III. Umsetzung der verschiedenen EU-Richtlinien
  • A. Inhalt und Geltungsbereich der Prospekt-Richtlinie (PD)
  • B. Inhalt und Geltungsbereich der Transparenz-Richtlinie (TD)
  • C. Inhalt und Geltungsbereich der Marktmissbrauchs-Richtlinie (MAD)
  • (1) Auffassung der SWX zur Anwendbarkeit der MAD
  • (2) Abweichende Auffassung zur Anwendbarkeit der MAD
  • (3) Offenlegung von Insider-Informationen / Ad-hoc-Publizität
  • (4) Pflicht zur Führung von Insiderlisten
  • (5) Management-Transaktionen
  • IV. Schlussfolgerungen

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