Jusletter

Inhaltsverzeichnis

• 1 Summary
• 2 Entweder – Oder
• 2.1 Fünf zentrale Fragen
• 2.1.1 Zum Ersten
• 2.1.2 Zum Zweiten
• 2.1.3 Zum Dritten
• 2.1.4 Zum Vierten
• 2.1.5 Zum Fünften
• 2.2 Motivation für die vorliegende Analyse
• 2.3 Der Unterschied zwischen «Wissen» und «Begreifen»
• 2.4 Aufbau der Studie
• 2.5 Systemrelevante Banken
• 3 Eigenkapital
• 3.1 Industrie: Klassisches, bilanzbezogenes Eigenkapital
• 3.2 Schutz des klassischen, bilanzbezogenen Eigenkapitals
• 3.3 Das OR nimmt den Eigenkapitalschutz sehr ernst
• 4 Art. 25 Abs. 3 BankG: Ein kleiner Artikel mit grosser Wirkung
• 4.1 Das Bundesgesetz über die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht
• 4.2 Das Bundesgesetz über die Banken und Sparkassen
• 4.3 Moratorium der Art. 725 und 725a OR
• 4.4 Der Sündenfall verursachte und förderte die Finanzkrise
• 4.5 Desaktivierung von Art. 725 OR ist auch Wurzel einer Regulierungsflut
• 4.5.1 Warum?
• 4.5.2 Die Solvenzgefahr rückt in den Vordergrund
• 4.5.3 Die Gefahren des überwiegenden Solvenzdenkens
• 4.5.4 Nur «Kann-Massnahmen»
• 4.6 Zwischenfazit und Folgerungen
• 5 Kernkapital, risikogewichtete Assets und Kernkapitalquote
• 5.1 Definition der Kernkapitalquote
• 5.2 Berechnung und Definition des Kernkapitals
• 5.2.1 «Tier 1»
• 5.2.2 «Tier 2» und «Tier 3»
• 5.2.3 Hybrides Kapital
• 5.3 Risikogewichtete Aktiva
• 5.3.1 Berechnung und Definition risikogewichteter Aktiva
• 5.3.2 Eigenheit der Kernkapitalquote
• 5.4 Die Risiken der Risikogewichtung sind erheblich
• 5.4.1 Experten warnen
• 5.4.2 Wer gewichtet wie: Interne und externe Ansätze
• 5.4.3 Und ein Governanceproblem
• 5.4.4 Verwechslungsgefahr: Kernkapital- und Eigenkapitalquote
• 5.5 Beispiele UBS und Credit Suisse: Auswirkungen der Kernkapitalquoten
• 5.5.1 Credit Suisse
• 5.5.2 UBS
• 5.5.3 Investment Banking bindet höhere Risiken
• 5.5.4 Verschärfung der Eigenmittelvorschriften erhöht Gewicht risikogewichteter Aktiven
• 5.6 Interpretation
• 5.6.1 Eigenkapitalquote ist aussagefähiger
• 5.6.2 Bewertungsfragen
• 6 Breites und zunehmendes Unbehagen mit der Kernkapitalquote
• 6.1 Standard & Poors
• 6.2 Standard & Poors und UBS
• 6.3 Zusätzliches Eigenkapital gesucht
• 6.4 Vorschlag Ackermann: Stabilitätsfonds
• 7 Notenbankgouverneure und Basler Ausschuss
• 7.1 Treffen vom 10. Januar 2010
• 7.2 Qualität des Kernkapitals
• 7.3 Leverage-Ratio
• 7.4 Kapitalpuffer
• 7.5 Schweizerische Nationalbank
• 8 Eigenkapitalquote: Ein alter und bewährter Wert
• 9 Eigenkapitalquote als Schlüssel zur Deregulierung
• 10 Der ROE ist als Kennziffer wertlos, ja sogar gefährlich
• 10.1 25%-ROE: Das Traumschiff wird auf Grund laufen, immer wieder
• 10.2 Return und Eigenkapital: Das Modell
• 10.2.1 ROE taugt als Ertragskennziffer nur in Kombination mit einer Eigenkapitaluntergrenze
• 10.2.2 Ausschüttungssperre
• 10.2.3 Dividenden- und Bonusfähigkeit nur verbunden mit strategischer Neuausrichtung
• 10.2.4 Dividenden- und Bonusfähigkeit
• 10.2.5 Bonussteuer und Eigenkapitalquote
• 11 Für Boni und Dividenden ist es noch zu früh
• 11.1 Die unternehmerische Verantwortung von Managern
• 11.2 Die Erosion der volkswirtschaftlichen Verantwortung
• 11.3 Corporate Social Responsibility
• 11.3.1 Banken sind ein Teil der Gesellschaft
• 11.3.2 Angelsächsisches Verständnis von CSR: Ein trauriges Beispiel
• 12 «Ne sutor supra crepidam»
• 12.1 Die am stärksten regulierte Branche versagt am stärksten
• 12.2 Dem Eigenkapital gehört die Zukunft
• 13 Fazit: Konklusionen und Lösungsansätze
• 13.1 Konklusionen
• 13.1.1 Die Eigenmittelausstattung der Banken ist zu tief
• 13.1.2 Verhängnisvolle Verwechslung
• 13.1.3 Das BankG hat die Finanzkrise mit verursacht
• 13.1.4 Die Regulierungsflut als Folge der Abwertung des Eigenkapitals im BankG
• 13.1.5 Die Selbstregulierung hat versagt: Die Notenbanken sind gefordert
• 13.1.6 Kennziffern und «Behavioural Finance/Economics»
• 13.1.7 Return of Equity ist entscheidend, nicht der Return on Equity
• 13.2 Lösungsansätze
• 13.2.1 Eigenkapitaluntergrenze für systemrelevante Banken
• 13.2.2 Einlegerschutz
• 13.2.3 Hohes Eigenkapital und starker Einlegerschutz machen den Weg frei zu einem Regulierungsabbau
• Anhang: Gesetzestexte
• SR 101 Bundesverfassung
• SR 220 Obligationenrecht
• SR 952.0 Bundesgesetz über die Banken und Sparkassen
• SR 952.03 Verordnung über die Eigenmittel und Risikoverteilung für Banken und Effektenhändler
• SR 951.11 Bundesgesetz über die Schweizerische Nationalbank