Earn-Out Bestimmungen: Käufer- und Verkäuferperspektive in der Vertragsgestaltung

Alexander Fischer

Daniel Kälin

Beitragsarten:

Beiträge

Rechtsgebiete:

Obligationenrecht, Kaufrecht

Zitiervorschlag: Alexander Fischer / Daniel Kälin, Earn-Out Bestimmungen: Käufer- und Verkäuferperspektive in der Vertragsgestaltung, in: Jusletter 892

Earn-Out Bestimmungen stellen den Anwalt in M&A Transaktionen vor grosse Herausforderungen, namentlich wenn er den Verkäufer vertritt. Das dispositive Schweizer Recht schützt den Verkäufer nur sehr eingeschränkt (bzw. führt zu einer käuferfreundlichen Risikoallokation zwischen dem Käufer und Verkäufer), entsprechend wichtig ist die Vertragsgestaltung. Der Beitrag greift die verschiedenen, vertraglich zu gestaltenden Aspekte des Earn-Out auf und weist im Rahmen eines Exkurses auf Steuer- und Rechnungslegungsaspekte hin, welche in der Strukturierung bzw. Ausgestaltung eines Earn-Out zu berücksichtigen sind.

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung: Earn-Out als naheliegende, aber eher selten gewählte Lösung bei Bewertungslücken
2. Vertragliche Gestaltung eines Earn-Out
- a. Wirtschaftliche Strukturierung
- b. Schutzbestimmungen zu Gunsten des Verkäufers
- c. Was kann man aus Sicht des Verkäufers vorsehen, damit ein gewisser Schutz betreffend dem Earn-Out herausresultiert?
  - i. Schutzbestimmungen für die Ermittlung des Earn-Out
  - ii. Positive Verpflichtungen des Käufers
  - iii. Negative Verpflichtungen des Käufers
- d. Rechtsfolgen der Verletzung von Earn-Out Bestimmungen
- e. Weitere Earn-Out Bestimmungen
  - i. Verrechnung von Earn-Out Ansprüchen
  - ii. Besicherung von Earn-Out Ansprüchen
  - iii. Earn-Out Eskalationsbestimmung / Sofortfälligkeit
- f. Zusammenfassung: verkäufer- bzw. käuferfreundliche Ausgestaltung eines Earn-Out
3. Rechnungslegungsaspekte beim Earn-Out
4. Earn-Out und Steuern
5. Zusammenfassung

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