Jusletter

Crowdfunding in der Schweiz

Eine kritische Würdigung der regulatorischen Rahmenbedingungen

  • Autor/Autorin: Tizian Troxler
  • Beitragsart: Wissenschaftliche Beiträge
  • Rechtsgebiete: Wirtschafts- und Wirtschaftsverwaltungsrecht, Kapitalmarktrecht, Aufsichtsrecht, Informatik und Recht
  • DOI: 10.38023/1da826a1-28c2-4755-a5f8-fbad71791447
  • Zitiervorschlag: Tizian Troxler, Crowdfunding in der Schweiz, in: Jusletter 26. April 2021
Der vorliegende Beitrag analysiert die informationsökonomischen Problemfelder des Crowdfundings. Er skizziert mögliche Regulierungsansätze zur Verbesserung der Funktionsfähigkeit und Effizienz des Crowdfunding-Marktes und er untersucht die schweizerische Regulierung im Lichte der kürzlich verabschiedeten europäischen Verordnung über Europäische Crowdfunding-Dienstleister für Unternehmen. Er kommt zum Schluss, dass der aktuelle Rechtsrahmen die crowdfunding-spezifischen Problemfelder nicht ausreichend adressiert und dass die Funktionsfähigkeit und die Effizienz des Schweizer Crowdfunding-Marktes durch geeignete regulatorische Massnahmen verbessert werden könnten.

Inhaltsverzeichnis

  • I. Einleitung
  • II. Nicht regulierter Crowdfunding-Markt als «Market for Lemons»
  • 1. Ausgangslage
  • 2. Folgerungen
  • 3. Relativierungen
  • III. Mögliche aufsichtsrechtliche Regulierungsansätze
  • 1. Transparenzpflichten
  • 1.1. Generelle Wirkungsvoraussetzungen
  • 1.2. Individuelles Kosten-Nutzen-Verhältnis
  • 1.3. Verhaltensökonomische Problemfelder
  • 1.4. Folgerungen
  • 2. Regulierung der Geldnehmer
  • 3. Regulierung der Geldgeber
  • 4. Regulierung der Plattformenbetreiber und ihrer Dienstleistungen
  • 4.1. Grundsätzliches
  • 4.2. Zur Informationsproblematik
  • IV. Kritische Würdigung der schweizerischen Crowdfunding-Regulierung
  • 1. Ausgangslage
  • 2. Regulierung der Geldnehmer
  • 2.1. Grundsätzliches
  • 2.1.1. Fremdkapitalmodell
  • 2.1.2. Eigenkapitalmodell
  • 2.2. Spezifische Schutzmechanismen
  • 3. Regulierung der Geldgeber
  • 3.1. Grundsätzliches
  • 3.2. Spezifische Schutzmechanismen
  • 4. Regulierung der Plattformenbetreiber
  • 4.1. Grundsätzliches
  • 4.2. Spezifische Schutzmechanismen
  • V. Schlussbetrachtungen
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