Jusletter

Inhaltsverzeichnis

• 1. Einführung
• 2. Rechtslage in der EU
• 2.1. Entwicklungen in der Drittstaatenordnung der EU
• 2.2. Anwendungsbereich der MiFID II und MiFIR-Drittstaatenvorschriften
• 2.2.1. MiFID II
• 2.2.2. MiFIR
• 2.3. Normative Ausgestaltung der Drittstaatenvorschriften
• 2.3.1. Errichtung einer Zweigniederlassung nach MiFID II
• 2.3.1.1. Völkerrechtliche Aspekte
• 2.3.1.2. Organisatorische Anforderungen
• 2.3.2. Zweigniederlassungsloses Tätigwerden nach MiFIR
• 2.3.2.1. Gleichwertigkeitsbeschluss der Kommission
• 2.3.2.2. Dienstleistungserbringung ohne Beschluss der Kommission
• 2.3.2.3. Weitere Voraussetzungen
• 2.3.2.4. Auswirkungen eines Gleichwertigkeitsbeschlusses auf MiFID II Zweigniederlassungen
• 2.3.2.5. Widerruf der Registrierung
• 3. Umsetzung in Deutschland, Frankreich und Italien
• 3.1. Deutschland
• 3.1.1. Rechtsgefässe des deutschen Vermögensverwaltungsrechts
• 3.1.2. KWG
• 3.1.2.1. Bewilligungspflicht bei grenzüberschreitender Tätigkeit
• 3.1.2.2. Freistellung von der Bewilligungspflicht
• 3.1.2.3. Voraussetzungen für die Freistellung
• 3.1.2.4. Umfang der Freistellung
• 3.1.2.5. Freistellungsverfahren
• 3.1.2.6. Verhältnis zwischen KWG-Freistellung und MiFIR-Drittlandregime
• 3.1.3. WpHG
• 3.1.3.1. Organisations- und Wohlverhaltensvorschriften
• 3.1.3.2. Freistellungsfähigkeit
• 3.1.3.3. Umfang der Freistellung
• 3.1.3.4. Verhältnis zwischen WpHG-Freistellung und MiFIR-Freistellung
• 3.1.3.5. Verhältnis zwischen KWG und WpHG-Freistellung
• 3.1.3.6. Voraussetzungen für Freistellung
• 3.1.4. Bilaterales Marktzugangsabkommen Schweiz-Deutschland
• 3.1.4.1. Vereinfachtes Freistellungsverfahren
• 3.1.4.2. Verhältnis zu KWG- und WpHG-Freistellung
• 3.1.5. Fazit
• 3.2. Italien
• 3.2.1. Rechtsgefässe des italienischen Vermögensverwaltungsrechts
• 3.2.2. Aufsichtsstruktur in Italien
• 3.2.2.1. Teilsektorale Finanzmarktaufsicht
• 3.2.2.2. Tätigkeitsspektrum der CONSOB im Besonderen
• 3.2.3. Bewilligungspflicht für die Erbringung von Wertpapierdienstleistungen
• 3.2.4. Regelung grenzüberschreitender Sachverhalte
• 3.2.4.1. Drittstaatenintermediäre, die keine Banken sind
• a. Privatkunden
• b. Professionelle Kunden und geeignete Gegenparteien
• 3.2.4.2. Drittstaatenbanken
• a. Privatkunden
• b. Professionelle Kunden und geeignete Gegenparteien
• 3.2.5. Dialog mit Italien
• 3.2.6. Status Quo
• 3.3. Frankreich
• 3.3.1. Rechtsgefässe des französischen Vermögensverwaltungsrechts
• 3.3.2. Aufsichtsstruktur in Frankreich
• 3.3.3. Bewilligungspflicht für die Erbringung von Finanzdienstleistungen
• 3.3.3.1. Banken
• 3.3.3.2. Wertpapierfirmen
• 3.3.4. Wertpapierdienstleistungen durch Drittstaatenintermediäre
• 3.3.5. Lokalitätsbedingte Ausnahmen
• 3.3.6. Fazit zum Marktzugang in Frankreich
• 4. Gesamtwürdigung