Aspekte der Fremdfinanzierung im Schweizer Aktienrechtskonzern
Ein Beitrag zu den gesellschaftsrechtlichen Rahmenbedingungen von Down-, Up- und Side-Stream-Transaktionen
La présente contribution offre une vue d’ensemble des principales transactions financières extérieures entre et dans les groupes de sociétés. Le point principal de l’étude est le cadre juridique imposé par le droit des sociétés en ce qui concerne les transactions «down-, up- et side-stream», ainsi que les prêts et garanties. L’auteur définit les conditions dans lesquelles une procuration peut être accordée afin de conclure des transactions financières, même si les moyens de garantie sont accordés par les conditions du groupe de sociétés et non pas par celles du marché. L’auteur décrit également certains aspects de la protection de capitaux en lien avec ladite procuration. Finalement, l’auteur établit un résumé structurel des transactions financières extérieures. (sl)
Inhaltsverzeichnis
- Teil I: Einführung und Grundlagen
- 1. Abschnitt: Einleitende Bemerkungen
- 2. Abschnitt: Grundlagen der Finanzierung
- § 1 Ausgangslage und Begriffe
- A. Bedürfnis nach Kapital
- B. Finanzierungsbegriff
- C. Finanzierungsarten
- I. Innen- und Aussenfinanzierung
- II. Eigen- und Fremdkapitalfinanzierung
- § 2 Selbstständige und konzernierte Unternehmen
- A. Unternehmensfinanzierung
- B. Konzernfinanzierung
- I. Wesen und Gegenstand
- II. Exkurs: Die Lehre vom Konzern als einfache Gesellschaft
- III. Konzerninterne und konzernexterne Finanzierung
- IV. Relativität von Fremd- und Eigenkapital im «Finanzverbund»
- V. Führung im Finanzwesen – Finanzmanagement
- Teil II: Rechtsfragen der Fremdkapitalfinanzierung
- 1. Abschnitt: Konzernintern
- § 3 Darlehensgewährung
- A. Richtungen der Darlehensgewährung
- I. Down-stream
- II. Up-stream
- III. Side-stream
- B. Grundsatz des «Dealing at Arm’s Length»
- I. Im Allgemeinen
- II. In Bezug auf die Darlehensgewährung
- § 4 Problemfelder des konzerninternen Darlehens
- A. Down-Stream-Darlehen
- I. Entstehen oder Nichtentstehen der Verpflichtungslage
- II. Rechtsfolgen bei fehlender Vertretungswirkung
- III. Eigenkapitalersetzendes Darlehen im Besonderen
- B. Up-Stream-Darlehen
- I. Entstehen oder Nichtentstehen der Verpflichtungslage
- II. Kapitalschutzvorschriften
- III. Beschlüsse im Zusammenhang der Darlehensgewährung
- IV. Verantwortlichkeit
- C. Side-Stream-Darlehen
- 2. Abschnitt: Konzernextern
- § 5 Sicherheitsleistung für gewährte Kredite
- A. Interzessionsgeschäfte
- I. Begriff und Arten
- II. Patronatserklärung im Besonderen
- B. Richtungen der Sicherheitsgewährung
- I. Down-Stream-Security
- II. Up-Stream-Security
- III. Side-Stream-Security
- C. Grundsatz des «Dealing at Arm’s Length»
- I. Relevante Rechtsverhältnisse
- II. Marktüblichkeit des Deckungsverhältnisses im Besonderen
- § 6 Problemfelder der Sicherheitsgewährung
- A. Down-Stream-Securities
- I. Grundsatz – bei Alleinbeherrschung
- II. Bei Vorhandensein von Minderheitsaktionären
- III. Konkurssituationen
- B. Up-Stream-Securities
- I. Verhältnis zur «besicherten» Konzerngesellschaft – konzerninterne Komponente
- II. Verpflichtungslage im Verhältnis zum Sicherungsnehmer – konzernexterne Komponente
- III. Beschlüsse im Zusammenhang mit der Interzession
- IV. Verantwortlichkeit
- V. Zeitkomponente
- C. Side-Stream-Securities
- Teil III: Schlussbetrachtungen: Ansätze einer abstrahierten Erfassung von Fremdfinanzierungsvorgängen
- § 7 Finanzierungsstrukturen
- A. Down-, Up- und Side-Stream-Struktur
- B. Gegenkomponente innerhalb der Finanzierungsstruktur
- C. Thesen
- I. Gegenseitige Anwendbarkeit der «Finanzierungsstrukturenlehre»
- II. Konnexität von Finanzierungsleistung und Entschädigung
- III. Finanzierungsvorgänge mit konzernexterner Komponente
- IV. Die Finanzierungsstrukturen im Einzelnen
- D. Zeitkomponente
- § 8 Hinweise de lege ferenda
- A. Gültigkeit der Finanzierungstransaktionen
- B. Kapitalschutzvorschriften
- C. Keine einfache Gesellschaft
- Schlussbemerkung
- Literaturverzeichnis
- Materialienverzeichnis
- Abkürzungsverzeichnis
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